Le krach boursier de 1929: qu'est-ce que c'était et pourquoi cela s'est-il passé? – investir sur crypto

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Le krach boursier de 1929 a marqué le début de la Grande Dépression et offre une myriade de leçons sur l’économie et sur la culture monétaire américaine qui résonnent encore aujourd’hui – près de 90 ans après le plus grand effondrement des marchés boursiers de l’histoire des États-Unis.

Pour tirer véritablement les leçons du krach boursier de 1929, il est utile de réexaminer ce qui est arrivé, pourquoi et ce que les Américains ont dû faire pour se remettre du krach et de la dépression qui a suivi.

Quel a été le krach boursier de 1929?

Les historiens qualifient le krach boursier de 1929 de "lundi noir" – le jour où les marchés financiers se sont effondrés, entraînant la chute de l’économie américaine. Cela ne doit pas être confondu avec le crash du même nom survenu en 1987.

Le 28 octobre 1929, le marché boursier américain a perdu 13% de sa valeur totale, après avoir enregistré des gains importants grâce à ce que les historiens appellent "Les années folles". De 1921 à septembre 1929, la moyenne industrielle du Dow Jones est passée de 63 à 381, une période de croissance sans précédent.

Le vendredi 24 octobre, le marché boursier s'était en effet apprécié, les entreprises d'investissement de Wall Street et les grandes banques ayant acheté des actions pour renforcer le marché. Mais la hausse a été de courte durée

Les sociétés d’investissement et les principaux banquiers ont tenté de stabiliser le marché en achetant d’importants blocs d’actions, produisant une reprise modérée vendredi. Mais lundi, les vendeurs ont inondé le marché et la course aux actions – et le krach boursier – a commencé sérieusement. Mardi, plus de 16,4 millions d’actions ont été négociées à la Bourse de New York – la plupart d’entre elles provenant de vendeurs paniqués.

Une idée fausse commune sur le krach boursier de 1929 était que tout s’était passé en une seule journée. Ce n'est pas le cas, car l'effondrement du marché s'est produit plusieurs jours, en particulier les 28 et 29 octobre, lorsque le Dow a perdu 25% de sa valeur. Un mois plus tard, le Dow a atteint son plus bas niveau historique à 41,22 et en trois ans, le taux de chômage a atteint 30%.

La Grande Dépression, elle-même, durerait jusqu'en 1939 et le Dow n'atteindrait pas son sommet d'avant l'accident avant 1954.

Signes avant-coureurs avant le crash de 1929

Ironiquement, le krach boursier de 1929 a eu lieu à un moment de fort optimisme économique aux États-Unis.

Le marché boursier était sur une forte tendance à la hausse et l'économie nationale d'après la Première Guerre mondiale était forte, les entreprises étant en pleine embauche et la confiance des consommateurs robuste. La production manufacturière a commencé à ralentir et le taux de chômage a augmenté légèrement.

Pourtant, les investisseurs, encouragés par les initiés de Wall Street qui tiraient parti des commissions sur leurs opérations boursières, ont continué d'investir de l'argent dans un marché hautement spéculatif, empruntant plus de 120 milliards de dollars qui ont été investis dans le marché boursier. Bientôt beaucoup de stocks ont été surévalués

Il y avait cependant des indices selon lesquels la situation économique du pays n'était pas aussi optimiste qu'il semblait.

Lorsque le marché a commencé à plonger en septembre 1929, la vente panique s'est installée, les investisseurs ayant vendu des actions, en grande partie pour récupérer l'argent emprunté pour entrer sur le marché. Peu de gens gagnent de l'argent alors que le marché de septembre s'évanouit.

Au cours des trois prochaines années, des millions d’investisseurs ont perdu tous les actifs de leur portefeuille d’investissements et beaucoup ont perdu leur maison et leur emploi avec l’arrivée de la Grande Dépression. C'était comment? Un investissement de 10 000 dollars sur le marché boursier américain aurait perdu de sa valeur pour atteindre 1 400 dollars d’ici 1932.

Qu'a fait le gouvernement après le crash?

Le gouvernement des États-Unis n’a pas pris d’action rapide au lendemain du krach boursier de 1929.

Le président Herbert Hoover était un partisan déclaré du gouvernement limité et était déterminé à ce que le gouvernement fédéral n'interfère pas avec l'économie à une période aussi précaire. Au cours des premiers mois qui ont suivi le krach, le gouvernement fédéral, à la demande de Hoover, n'a pas fait grand-chose pour réagir directement au krach des marchés et à ses conséquences économiques mortelles.

En 1930, lorsque la politique de laisser-faire de Hoover ne répondait plus aux besoins du peuple américain, la Maison-Blanche choisit un moyen de sortir de la dépression qui reposait sur le retour des Américains au travail. Cette année-là, Hoover a créé le comité présidentiel d'urgence pour l'emploi, chargé de travailler avec les centres locaux pour l'emploi et les services sociaux afin de permettre aux personnes de travailler à nouveau.

Hoover s'est ensuite tourné vers les politiques économiques qui demandaient beaucoup au gouvernement fédéral, notamment en prenant les mesures suivantes.

  • Création de la National Credit Corporation pour aider les banques de redressement américaines à rester ouvertes et à rester solvables.
  • Création de la société de financement de la reconstruction afin de diriger les fonds indispensables vers les principales industries américaines, telles que les banques, les chemins de fer et les fabricants.
  • La loi Glass-Steagall Act a été promulguée en 1932, ce qui a facilité le processus d’approbation du crédit commercial et renforcé l’économie en libérant 750 millions de dollars de réserves d’or américaines pour financer des prêts aux entreprises.
  • Création de la loi de 1932 sur les secours d'urgence et la construction, destinée à fournir une aide financière à la Société pour le financement de la reconstruction afin de distribuer de l'argent aux gouvernements des États et aux villes et villages fortement touchés.

Les résultats de cette vague d’activités gouvernementales ont été mitigés, et les citoyens américains ont imputé à Hoover et aux républicains la Grande Dépression et le redressement anémique qui en a résulté. Hoover fut bientôt remplacé dans le bureau ovale par Franklin D. Roosevelt et le parti républicain finit par perdre les deux chambres du Congrès.

Le président Roosevelt réussit moins bien à sortir le pays de la Grande Dépression, mais le pays ne se rétablit complètement que entre 1939 et 1945. À cette époque, le pays était en guerre sur deux fronts et la demande de fabrication biens de consommation, et le personnel de service a finalement levé le nuage économique massif qui plane sur les États-Unis

Leçons critiques apprises de la crise boursière de 1929

Il y a certainement de nombreux enseignements à tirer du krach boursier de 1929 qui peuvent s'avérer inestimables pour éviter les futurs krachs des marchés.

En règle générale, les questions qui changent les règles du jeu, telles que l’endettement élevé des consommateurs et des entreprises (qui ont toutes deux fortement contribué au krach boursier de 2008 et à la récession qui en a résulté), aux secteurs non réglementés (comme de nombreuses banques en 1929) et à la spéculation endémique La flambée des cours boursiers est toujours d'actualité.

Voici quelques grandes conclusions du krach boursier de 1929 qui restent importantes aujourd'hui:

  • Évitez d'utiliser l'effet de levier. En 1929, un gros problème était que les investisseurs empruntaient trop d’argent pour investir sur le marché boursier, estimant que celui-ci continuerait à monter et à ne jamais baisser. Grosse erreur. Lorsque le marché a diminué, les créanciers ont demandé à récupérer leur argent, mais les investisseurs en difficulté financière ont été surendettés et n'ont pas pu rembourser leurs emprunts. La leçon apprise? N'empruntez jamais d'argent pour votre compte d'investissement. Si les choses se précipitent au sud, vous serez heureux de ne pas avoir trop emprunté avec des emprunts excessifs.
  • Les bulles boursières sont trop réelles. Les bulles existent et les investisseurs doivent y prêter attention. Si les actions semblent irréalistes (l’ancien président de la Réserve fédérale, Alan Greenspan, qualifiait ce scénario d ’" exubérance irrationnelle "), il est temps de faire preuve de prudence et de ne pas trop payer pour des actions déjà chères.
  • Les initiés du marché peuvent ne pas avoir vos meilleurs intérêts en tête. L'histoire nous montre qu'en période de péril économique, c'est chacun pour soi à Wall Street, et l'investisseur moyen n'est généralement pas une grande priorité. Pensez au scandale Enron de 2001, lorsque des dirigeants d’entreprise ont gonflé frauduleusement les chiffres financiers de l’entreprise, ce qui a permis d’augmenter le cours de l’action d’Enron. Lorsque l’escroquerie a été révélée, l’action d’Enron a chuté, alors même que de nombreux dirigeants, ayant agi sur le fait que des autorités savaient que les autorités de réglementation fédérales ferment leurs portes, ont vendu leurs actions. Mais les employés d’Enron qui détenaient des actions de la société n’ont pas eu autant de chance et se sont retrouvés avec le sac lorsque l’action a chuté.
  • En économie, tout est lié. L'une des principales leçons tirées du krach boursier de 1929 et de la Grande Dépression qui en a résulté est que nos principales institutions économiques – la bourse, les banques et le grand consommateur américain – sont liées. Lorsque les conditions se détériorent dans l’un ou l’autre de ces établissements, ce n’est qu’une question de temps avant que les autres établissements ne commencent eux aussi à dévaler.

Globalement, le krach boursier de 1929 a représenté le pire repli des marchés de l’histoire des États-Unis, avec une perte de 30 milliards de dollars en valeur de marché (une somme qui atteindrait 396 milliards de dollars en 2018). Il a fallu des décennies pour que le pays se rétablisse complètement et, si rien d'autre, donnait aux Américains quelques pistes de réflexion indispensables sur des questions comme l'argent, l'économie, la spéculation boursière et les risques d'investissement.



Traduit depuis https://www.thestreet.com/politics/stock-market-crash-of-1929-14737019